La Grande Crisi Spagnola - Documentario

Dalla BBC, un documentario ben fatto sulle origini della crisi finanziaria e fiscale della Spagna. Con diversi spunti di riflessioni anche per noi...

2000 anni in un grafico

Da The Economist (click per ingrandire):

Perchè laurearsi conta!

Esiste una consistente evidenza empirica a sostegno dell'idea che l'acquisizione di competenze evolute con l'istruzione superiore offra in media ai lavoratori maggiori opportunità di lavoro e di guadagno.
Il grafico in basso (click per ingrandire) è solo un esempio di questa corposa letteratura.

Si tratta di evidenza relativa agli USA, e come tale va scontata per l'impatto di fattori istituzionali e specifici del paese in questione che sicuramente hanno un peso nel determinare potenziali deviazioni per altri sistemi economici.

L'effetto Draghi sulle azioni

Bastano le cifre della tabella in basso (click per ingrandire) per rendersi conto che l'andamento dei mercati azionari europei di quest'anno deve il suo segno positivo essenzialmente agli annunci di Mario Draghi nel suo ormai famoso discorso "whatever it takes" in salvataggio dell'euro. Lo conferma il fatto che la positività della performance del mercato azionario italiano sia legata strettamente all'andamento dello stesso segno degli ultimi mesi.

 

Analogamente, in pratica tutti i rialzi dei mercati azionari occidentali possono essere spiegati con annunci o interventi straordinari delle banche centrali. Ovviamente tutto ciò è insostenibile...

Il male

Impossibile trovare un'immagine più plastica del male italiano. Frivolamente riunito a Milano in occasione della presentazione di un volume di memorie di Cesare Geronzi, il "gotha" bancario-finanziario italiano si mostra ancora una volta in tutta la sua insostenibile mancanza di legittimità e di morale (foto-collage di Dagospia).

La foto di gruppo ha al centro un manipolo di ultrasettantenni (e qualche loro figlio), privi di capitali propri, sostanzialmente insolventi fin dalla nascita, per 3/4 indagati o condannati per reati finanziari o contabili, saldamente legati alle rispettive poltrone da generazioni di regolatori inadempienti o "catturati", politici comprati e giornalisti addomesticati.

E' la spesa, bellezza!

Nel grafico in basso (click per ingrandire) si mostra l'andamento delle entrate fiscali e della spesa dell'Italia dal 1980 a oggi. Le serie sono aggiustate per il ciclo e definite in percentuale del PIL potenziale secondo lo standard ESA 1995.

La spesa ha evidenziato una promettente riduzione dal 55% circa superato nel 1993 al 46% del 2000, per poi avviarsi su un lento ma inesorabile riavvicinamento a quota 50%, da cui non si è significativamente allontanata neanche con le manovre "lacrime e sangue" degli ultimi due anni.

QE: rendimenti decrescenti

I mercati azionari USA, a mezzo servizio causa festa del Ringraziamento, oggi vivono una seduta quasi euforica. Di sicuro qualche segnale leggermente più confortante sullo stato dell'economia americana nelle ultime settimane è arrivato, ma è difficile dire se le quotazioni attuali del mercato non scontino già queste buone notizie, o se addirittura non ci si trovi già su livelli generosi di valutazione dei cash flows.

Quello che invece si può dire, guardando al grafico in basso (click per ingrandire) è che le manovre straordinarie di politica monetaria della Fed (Quantitative Easing) evidenziano effetti chiari, ma sempre meno stimolanti sulle quotazioni di mercato azionario.

Reagire: storie di giovani innovatori per battere il declino

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INVITO EVENTO (PDF)

Il Centro Studi di Economia Monetaria e Bancaria e AIB - Gruppo Giovani Imprenditori organizzano per mercoledì 21 novembre, ore 16

REAGIRE: STORIE DI GIOVANI INNOVATORI CHE INSEGNANO A BATTERE IL DECLINO

Aula Magna - Dipartimento di Economia e Management
Contrada Santa Chiara 50 - Brescia

Il "caso Italia"

SLIDES INTERVENTO DOTT. SALVATORE ROSSI

Magistrale intervento di Salvatore Rossi, Vice Direttore della Banca d'Italia, al nostro Dipartimento di Economia e Management. Oggetto: la posizione competitiva del sistema produttivo italiano nel contesto delle grandi trasformazioni del sistema industriale globale. Tante ombre, qualche razionale motivo di ottimismo, circostanziato.

Il Corriere dell'Intesa

Sul Corriere della Sera di oggi Massimo Mucchetti riferisce di un rumour che vede una possibile aggregazione tra Unicredit e Banca Intesa San Paolo. In una certa misura il columnist del Corsera benedice l'operazione, motivandola con la necessità di dare alle due banche - in particolare a Unicredit - una nuova e meglio definita direzione.

This is nonsense. Come abbiamo scritto più volte (v. Too big to lend),